أنا،تحليل المعادن غير الحديدية

أسبوعًا بعد أسبوع: شهرًا بعد شهر:

1) كبريتات الزنك

  ① المواد الخام: هيبوأوكسيد الزنك: لا يزال شح الإمدادات قائماً وتبقى أسعار المصنعين ثابتة.

خلفية أسعار الزنك في السوق: على الصعيد الكلي، تفاقمت المخاطر الجيوسياسية نتيجةً للهجوم الإسرائيلي المفاجئ على إيران، مما أدى إلى تجنب المخاطر في السوق. مع ذلك، ووفقًا لبيانات شبكة شنغهاي للمعادن، ستستورد الصين حوالي 86 ألف طن من مركزات الزنك من إيران في عام 2025، ما يمثل 1.62% من إجمالي وارداتها. وبالتالي، فإن تأثير الصراع الجيوسياسي على أسعار الزنك محدود.

من حيث العوامل الأساسية، ارتفعت المخزونات المحلية من سبائك الزنك بمقدار 59 ألف طن لتصل إلى 219,900 طن خلال عيد الربيع، كما زادت المخزونات الأسبوعية من سبائك الزنك في مصاهر المعادن بأكثر من 38 ألف طن، مع زيادة ملحوظة في إجمالي المخزونات. ومن المتوقع أن يستأنف الاستهلاك نشاطه بعد عيد الفوانيس. وتساهم توقعات الاستهلاك، إلى جانب انخفاض تكاليف معالجة مركزات الزنك، وانخفاض المخزونات الخارجية من سبائك الزنك، والمخاطر الجيوسياسية، في تذبذب متوسط ​​سعر الزنك حول 24,700 يوان للطن خلال الأسبوع المقبل.

٢- حمض الكبريتيك: ترتفع الأسعار في بعض المناطق

بلغت نسبة تشغيل مصنع كبريتات الزنك 53% هذا الأسبوع (بانخفاض 5% عن الفترة التي سبقت العطلة)، وبلغ معدل استغلال الطاقة الإنتاجية 30% (بانخفاض 21% عن الفترة التي سبقت العطلة)، مع ضغط طفيف على جانب العرض على المدى القريب، مما يوفر بعض الدعم للأسعار. ونظرًا للتأثير المزدوج لتقلبات أسعار معدن الزنك وتوقعات ارتفاع أسعار المواد الخام مثل حمض الكبريتيك وهيبوأوكسيد الزنك، فمن المرجح جدًا ارتفاع أسعار المنتج.

يوصى بإجراء عمليات شراء تكميلية في الوقت المناسب في ضوء خطط الإنتاج الحالية وتصفية المخزون خلال عيد الربيع لتجنب الزيادات المحتملة في التكاليف في المستقبل.

 

2) كبريتات المنغنيز

المواد الخام: ① دعم قوي للتكلفة: يظل سعر خام المنغنيز ثابتًا، مما يوفر دعمًا أساسيًا لكبريتات المنغنيز

٢ارتفعت أسعار حمض الكبريتيك مرة أخرى مقارنة بما قبل العطلة.

جانب العرض: معدل تشغيل المنتجين هذا الأسبوع هو 30٪ (بانخفاض 35٪ عن قبل العطلة)، ومعدل استخدام الطاقة الإنتاجية هو 21٪ (بانخفاض 29٪ عن قبل العطلة).

من المتوقع أن يظل سعر كبريتات المنغنيز مستقرًا على المدى القريب. وبناءً على تحليل حجم طلبات الشركات وعوامل المواد الخام، يُتوقع أن يشهد سعر كبريتات المنغنيز ارتفاعًا على المدى القريب. يُنصح العملاء بزيادة مخزوناتهم وفقًا لذلك.

 

3) كبريتات الحديدوز

فيما يتعلق بالمواد الخام: أدى خفض الإنتاج في صناعة ثاني أكسيد التيتانيوم إلى انخفاض في إمدادات كبريتات الحديدوز، المنتج الثانوي لهذه الصناعة، في حين حوّلت صناعة فوسفات الحديد الليثيوم المصادر الحالية، مما زاد من ضغط إمدادات المواد الخام في القطاعات التقليدية. وقد أدى النقص المستمر في مادة هيبتاهيدرات الحديدوز الخام إلى تقييد إنتاج كبريتات الحديدوز بشكل كبير.

بلغت نسبة التشغيل 60% (بزيادة 20% عن ما قبل العطلة)، وبلغت نسبة استغلال الطاقة الإنتاجية 17% (بزيادة 6% عن ما قبل العطلة). ورغم الانتعاش الملحوظ في نسبة التشغيل، لا يزال المعروض الإجمالي في السوق محدودًا نظرًا لكثرة الطلبات، ولم يخف الضغط على التداول الفوري بعد.

بسبب انخفاض معدلات استغلال الطاقة الإنتاجية وشحّ المواد الخام، من المتوقع أن تبقى أسعار كبريتات الحديد مرتفعة على المدى القريب. يُنصح الشركات العاملة في المراحل اللاحقة من الإنتاج بالحفاظ على مستويات مخزون معقولة تتماشى مع خطط الإنتاج، وذلك للتعامل مع أي تقلبات محتملة في الإمدادات نتيجة شحّ المواد الخام، وضمان استمرارية الإنتاج.

 

4) كبريتات النحاس / كلوريد النحاس القاعدي

على المستوى الكلي: يعاني الشرق الأوسط من ويلات الحرب، ولكنه في الوقت نفسه مدعوم بتفاؤل كبير بشأن الطلب. وقد أدى شلل مضيق هرمز إلى عرقلة شحن خام النحاس، وارتفعت تكاليف النقل بشكل حاد، مما زاد من الضغط على مرونة الإمدادات. ورغم بلوغ مخزونات النحاس في الصين ذروتها في عشر سنوات بعد عيد الربيع (حيث ارتفعت مخزونات بورصة شنغهاي للعقود الآجلة بنسبة 44% لتصل إلى 391,500 طن)، يتوقع بنك جيه بي مورغان وجود فجوة في العرض تبلغ 130,000 طن في سوق النحاس العالمية عام 2026، مع استمرار الاضطرابات الكبيرة في سوق الخام (كما هو الحال في أمريكا الجنوبية وأفريقيا) وتزايد جمود الطلب على المدى الطويل. على المدى القصير، وبفضل الوضع في الشرق الأوسط وتوقعات السياسات المحلية خلال الدورتين، من المرجح أن تظل أسعار النحاس متقلبة عند مستوى مرتفع. أما على المدى المتوسط ​​والطويل، ومع تزايد فجوة العرض بالتزامن مع الطلب على التكنولوجيا، فمن المتوقع أن يرتفع متوسط ​​سعر النحاس، ولكن يجب توخي الحذر تحسباً لخطر التراجع بعد انحسار الصراعات الجيوسياسية. سيستمر عدم التوافق بين العرض والطلب في التفاقم، ومن المتوقع أن تظل أسعار النحاس مرتفعة في عام 2026.

الأساسيات: يستمر وصول الإمدادات المستوردة إلى جانب العرض، بينما تصل الإمدادات المحلية بثبات. أما على جانب الطلب، فيستأنف الإنتاج تدريجياً، ويشهد الاستهلاك انتعاشاً طفيفاً. وفيما يتعلق بالمخزونات، فقد ارتفعت مخزونات النحاس الاجتماعية في المناطق الرئيسية في جميع أنحاء البلاد بنسبة 4.56% حتى 26 فبراير، مقارنةً بيوم الثلاثاء.

من المتوقع أن تتذبذب أسعار النحاس في نطاق يتراوح بين 101000 و 103000 يوان للطن الواحد الأسبوع المقبل.

تتأثر أسعار كبريتات النحاس بشكل كبير بتقلبات أسعار النحاس. لذا يُنصح الشركات العاملة في المراحل اللاحقة من سلسلة التوريد، بالنظر إلى وضع مخزونها، بالتحكم بمرونة في وتيرة الإنتاج والشراء في الوقت المناسب لمواجهة ضغوط التشغيل الناتجة عن تقلبات التكاليف.

5) كبريتات المغنيسيوم / أكسيد المغنيسيوم

أما فيما يتعلق بالمواد الخام: فإن حمض الكبريتيك في الشمال مستقر حالياً عند مستوى عالٍ.

نظراً لسيطرة الحكومة على موارد المغنيزيت بعد العطلات، وقيود الحصص، وإجراءات تصحيح الوضع البيئي، تعتمد العديد من الشركات على الإنتاج بناءً على المبيعات. وقد اضطرت شركات إنتاج المغنيزيت الخفيف إلى تعليق الإنتاج مؤقتاً بسبب سياسات استبدال الطاقة الإنتاجية، ومن غير المرجح أن ترتفع الإنتاجية بشكل ملحوظ على المدى القريب. وقد ارتفع سعر الكبريت وحمض الكبريتيك، مما يدعم سعر كبريتات المغنيسيوم. لذا يُنصح بتخزين كميات كافية منها.

6) يودات الكالسيوم

ارتفع سعر اليود المكرر ارتفاعًا طفيفًا، بينما كان المعروض من يودات الكالسيوم محدودًا، وأُغلقت بعض مصانع اليود أو قلّصت إنتاجها، مما أدى إلى شحّ في المعروض من اليود. من المتوقع أن يستمر سعر اليود على المدى الطويل بثبات مع ارتفاع طفيف. يُنصح بتخزين كميات كافية منه.

 

7) سيلينيت الصوديوم

فيما يخص المواد الخام: تستمر أسعار المعادن غير الحديدية في الارتفاع. يتقلص حجم السوق الإجمالي للسيلينيوم الخام وثاني أكسيد السيلينيوم بينما تبقى الأسعار مستقرة. ويُعاني السوق من شحّ في المعروض من السيلينيوم الخام وثاني أكسيد السيلينيوم. وتؤدي المضاربات الرأسمالية إلى نقص في المواد الخام نتيجةً لعدم شحن السيلينيوم الخام وثاني أكسيد السيلينيوم من قِبل الموردين. مخزون المصنّعين منخفض والأسعار في ازدياد. يُنصح بالشراء عند الطلب.

8) كلوريد الكوبالت

كان أداء سوق أملاح الكوبالت الفورية ضعيفًا الأسبوع الماضي، حيث استقرت الأسعار. وقد استأنفت معظم مصاهر المعادن عملياتها مؤخرًا، ولا يزال السوق في حالة ترقب وانتظار. أما من جانب الطلب، فلم تستأنف الخدمات اللوجستية نشاطها بالكامل في الأسبوع الأول بعد العطلة، كما تتبنى الشركات العاملة في المراحل اللاحقة من سلسلة التوريد نهج الترقب والانتظار. وتُعد المعاملات الفعلية محدودة نسبيًا، ويشهد السوق عمومًا ركودًا. ومع تقليص العرض تدريجيًا واستمرار دعم تكاليف المواد الخام، يُتوقع أن تستأنف أسعار أملاح الكوبالت اتجاهها التصاعدي. لذا يُنصح بزيادة المخزونات بشكل مناسب.

 

9) كلوريد البوتاسيوم/كربونات البوتاسيوم/فورمات الكالسيوم/يوديد

1. كلوريد البوتاسيوم: استقر سعر كلوريد البوتاسيوم مؤخرًا، وارتفع مخزون الميناء إلى حوالي 2.8 مليون طن. كان الطلب ضعيفًا بعد العطلة. في وقت سابق، وقّعت شركات البوتاس الرئيسية اتفاقيات ضمان إمداد طويلة الأجل مع عملاء رئيسيين، لكن العرض الفعلي كان محدودًا مؤقتًا. مع اقتراب فصل الربيع، لن يكون هناك ضغط كبير على مبيعات كلوريد البوتاسيوم على المدى القريب، لكن العرض كان محدودًا مؤخرًا وارتفع السعر بشكل طفيف. يُنصح بتجديد المخزون وفقًا للطلب.

٢. يشهد سوق حمض الفورميك المحلي مرحلة استقرار جانبي، مع استقرار الأسعار وتوازن العرض والطلب وإمكانية التحكم في المخزونات. ستكون خطط الصيانة للمنشآت الكبيرة في الشمال خلال شهر مارس، والتعافي المتوقع للطلب في المراحل اللاحقة، من العوامل الرئيسية المؤثرة على اتجاه السوق، إلا أنه لا يزال من الضروري مراقبة تنفيذ أعمال الصيانة والتغيرات في العرض والطلب عن كثب. تبقى أسعار فورمات الكالسيوم مستقرة هذا الأسبوع، ويُنصح بتخزين كميات كافية بناءً على الطلب.

3. أسعار اليود مستقرة هذا الأسبوع مقارنة بالأسبوع الماضي.