تحليل سوق العناصر النزرة - الأسبوع الثالث من شهر ديسمبر

تحليل سوق العناصر النزرة

أنا،تحليل المعادن غير الحديدية

أسبوعًا بعد أسبوع: شهرًا بعد شهر:

1) كبريتات الزنك

  ① المواد الخام: هيبوأوكسيد الزنك: ارتفع كل من معامل المعاملات وسعر الزنك، ولا يزال ضغط تكلفة المواد الخام الأساسية كبيرًا.

خفض الاحتياطي الفيدرالي الأجنبي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، بما يتماشى إلى حد كبير مع توقعات السوق. وبالتزامن مع صدور مؤشرات إيجابية طويلة الأجل على الصعيد المحلي، ساهمت المعلومات الإيجابية المحلية والأجنبية في رفع أسعار المعادن غير الحديدية. لا توجد مؤشرات واضحة على الاستهلاك المحلي في الوقت الراهن، ويشهد جانب العرض تضييقًا تدريجيًا. في ظل التأثير المشترك للعوامل الاقتصادية الكلية والأساسية، من المتوقع أن يظل سعر الزنك في شنغهاي متقلبًا بشدة الأسبوع المقبل عند حوالي 23,800 يوان للطن.

٢- حمض الكبريتيك: واصل سوق الكبريت الفوري المحلي اتجاهه التصاعدي الذي شهده في نوفمبر/تشرين الثاني خلال ديسمبر/كانون الأول، مسجلاً ارتفاعاً ملحوظاً. وبالنظر إلى الشهرين الماضيين، نجد أن ارتفاع أسعار الكبريت كان المحرك الرئيسي لهذا الارتفاع، وأن انعكاس التكلفة قد أجبر على رفع الأسعار. يُعد الكبريت المادة الخام الأساسية لإنتاج حمض الكبريتيك (يُستهلك حوالي ٠.٣٣ طن من الكبريت لإنتاج طن واحد من حمض الكبريتيك)، وقد ارتفعت أسعار الكبريت المحلية بشكل حاد خلال شهرين، بزيادة تصل إلى ١٣٠٪ مقارنة ببداية العام. وقد تغير نمط إمدادات الكبريت العالمية بشكل كبير. فقد فرض الصراع الروسي الأوكراني حظراً على الصادرات، وانخفض حجم صادرات كازاخستان، مما أدى إلى اتساع فجوة العرض الدولية. وانخفضت مخزونات الموانئ المحلية إلى ٢.٢ مليون طن (أقل من المستوى المعقول)، إلى جانب تعزيز القدرة على تحديد الأسعار في الشرق الأوسط وعمليات الشراء بدافع الذعر في دول مثل إندونيسيا والهند. أدى انتقال التكاليف بشكل مباشر إلى ارتفاع سعر حمض الكبريتيك بشكل غير مباشر؛ وفي الوقت نفسه، كان سعر البيريت مرتفعًا أيضًا، مما عزز دعم تكلفة حمض الخام. عمومًا، من المتوقع أن يستمر حمض الكبريتيك في الارتفاع على المدى القريب، وقد تستمر الأسعار في الارتفاع في بعض المناطق.

يوم الاثنين، بلغت نسبة تشغيل مصانع كبريتات الزنك المائية 83%، بزيادة قدرها 9% عن الأسبوع السابق؛ وبلغ معدل استغلال الطاقة الإنتاجية 63%، بزيادة قدرها 2% عن الأسبوع السابق. ومن المتوقع ارتفاع الأسعار مجدداً، مدفوعةً بارتفاع تكاليف الإنتاج وزيادة الطلب في السوق. يُنصح العملاء بتأكيد طلباتهم مسبقاً بناءً على مخزونهم ودورة التسليم لديهم، وذلك للتحكم في مخاطر سلسلة التوريد والتكاليف.

2) كبريتات المنغنيز

فيما يتعلق بالمواد الخام: ① لا يزال سوق خام المنغنيز يُظهر اتجاهًا تصاعديًا قويًا

٢أسعار حمض الكبريتيك لا تزال مستقرة عند مستوى مرتفع ومن المتوقع أن ترتفع.

بلغ معدل تشغيل منتجي كبريتات المنغنيز هذا الأسبوع 90%، بزيادة قدرها 20% عن الأسبوع السابق؛ وبلغ معدل استغلال الطاقة الإنتاجية 62%، بزيادة قدرها 15% عن الأسبوع السابق. ونظرًا لارتفاع التكاليف، من المتوقع أن ترتفع أسعار كبريتات المنغنيز تبعًا لذلك إذا استمرت أسعار حمض الكبريتيك في الارتفاع. وعادةً ما ترفع الشركات المصنعة الكبرى عروض الأسعار تبعًا لذلك. ويُنصح العملاء بالشراء عند الحاجة.

3) كبريتات الحديدوز

فيما يتعلق بالمواد الخام: يُعدّ كبريتات الحديدوز منتجًا ثانويًا لثاني أكسيد التيتانيوم، إلا أن إمداداته محدودة من قِبل الصناعة الرئيسية. وقد أدّى ارتفاع المخزون الحالي وضعف المبيعات في صناعة ثاني أكسيد التيتانيوم، إلى جانب إغلاق بعض المصانع، إلى انخفاض مباشر في إنتاج كبريتات الحديدوز. في الوقت نفسه، يظل الطلب على فوسفات حديد الليثيوم مستقرًا، ويستمر في تحويل بعض المواد الخام، مما يُفاقم شحّ إمدادات المنتجات المستخدمة في الأعلاف.

من المرجح أن ترتفع أسعار كبريتات الحديدوز بدلاً من أن تنخفض. في ظل الدعم القوي من تكاليف المواد الخام وتعليق التسعير في بعض المناطق، يُتوقع أن تشهد أسعار كبريتات الحديدوز اتجاهاً تصاعدياً على المدى المتوسط ​​والقصير.

يُقترح أن يقوم جانب الطلب بالشراء وفقًا لوضع الإنتاج الخاص به.

4) كبريتات النحاس / كلوريد النحاس القاعدي

على صعيد العوامل الأساسية، أدت المخاوف المتزايدة بشأن فقاعة الذكاء الاصطناعي إلى موجة بيع واسعة للأصول عالية المخاطر. يوجد تباين داخل مجلس الاحتياطي الفيدرالي حول مسار السياسة النقدية، حيث يعتقد بعض المسؤولين أن المزيد من خفض أسعار الفائدة يحتاج إلى مزيد من التأكيد، بينما شدد آخرون على ضرورة إبقاء أسعار الفائدة منخفضة بما يكفي لدعم الضغوط التضخمية. وقد أدى ذلك إلى تراجع التوقعات بشأن "دورة تيسير سريعة". إذا كانت إشارات السياسة النقدية متشددة، فقد ينتعش الدولار على مراحل، مما يؤدي إلى انخفاض أسعار النحاس. شهدت أسواق الأسهم العالمية انخفاضًا كبيرًا اليوم، مع ارتفاع النفور من المخاطرة في السوق وتسارع سحب الأموال من سوق النحاس، حيث اتجهت بعض الأموال إلى أصول الملاذ الآمن مثل الذهب. أما فيما يتعلق بالعوامل الأساسية، فلم تتوقف الاضطرابات الناجمة عن المناجم الخارجية، ويتم شحن كميات كبيرة من النحاس إلى الولايات المتحدة، مما يؤدي إلى شح في المعروض في أجزاء أخرى من العالم. لا يزال شح المعروض يوفر دعمًا قويًا لأسعار النحاس. لكن الاستهلاك المحلي الفعلي ضعيف، وتراكم المخزونات يضغط على الطلب، مما يشير إلى أن الطلب قد يواجه ضغطًا مؤقتًا. يشهد السوق الفوري نشاطاً ملحوظاً في عمليات الشراء بأسعار منخفضة، بينما لا تزال علاوة السوق الفورية تحت ضغط متزايد للانخفاض، ويبدي حاملو النحاس رغبة قوية في البيع، فضلاً عن زيادة المعروض بأسعار منخفضة. ومن المتوقع أن تبقى أسعار النحاس مرتفعة وسط تقلبات حادة.

على المستوى الكلي، لا يزال تأثير تخفيف السيولة الناتج عن تخفيضات أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي قائماً، لكن مخاوف السوق بشأن وتيرة التعافي الاقتصادي العالمي أدت إلى انخفاض شهية المخاطرة، وهو ما انعكس على أسعار النحاس.

بشكل عام، من المرجح أن تبقى أسعار النحاس ضمن نطاق 91,000 إلى 94,000 يوان للطن على المدى القريب (خلال العام)، حيث يُتوقع أن يدعم الطلب على الشراء بأسعار منخفضة بعد تراجع الأسعار عند المستويات المرتفعة هذه الأسعار. وينبغي الانتباه إلى مدى تقدم خفض المخزونات والتوجهات السياسية للاحتياطي الفيدرالي.

يُنصح العملاء بالاستفادة من مخزوناتهم الخاصة لتخزين النحاس عندما تنخفض أسعاره إلى مستوى منخفض نسبياً، وذلك لضمان استمرار الإمداد مع التحكم في التكاليف.

5) كبريتات المغنيسيوم / أكسيد المغنيسيوم

أما فيما يتعلق بالمواد الخام: فإن حمض الكبريتيك في الشمال مستقر حالياً عند مستوى عالٍ.

ارتفعت أسعار أكسيد المغنيسيوم وكبريتات المغنيسيوم. وقد أدى تأثير التحكم في موارد المغنيزيت، وقيود الحصص، والإصلاح البيئي إلى اعتماد العديد من الشركات على الإنتاج التجاري. وأغلقت شركات إنتاج أكسيد المغنيسيوم الخفيف أبوابها يوم الجمعة بسبب سياسات استبدال الطاقة الإنتاجية وارتفاع أسعار حمض الكبريتيك، مما أدى إلى ارتفاع أسعار كبريتات المغنيسيوم وأكسيد المغنيسيوم على المدى القصير. لذا يُنصح بتخزين كميات كافية.

6) يودات الكالسيوم

المواد الخام: ارتفع سعر اليود المكرر ارتفاعًا طفيفًا في الربع الأخير. ويُعاني المعروض من يودات الكالسيوم من شحّ. وقد أوقف بعض مصنّعي اليود الإنتاج أو قلّصوه. ومن المتوقع أن يظل المعروض من اليود مستقرًا مع ارتفاع طفيف على المدى الطويل. لذا يُنصح بتخزين كميات كافية منه.

7) سيلينيت الصوديوم

فيما يخص المواد الخام: شهد سوق السيلينيوم ضعفًا في نهاية العام، مع معاملات محدودة. انخفض متوسط ​​سعر السيلينيوم الخام وثنائي السيلينيوم، بينما بقيت أسعار مسحوق السيلينيوم وأقراص السيلينيوم ثابتة. مع اقتراب نهاية عمليات إعادة التخزين النهائية، وتوقف المضاربين عن الاستثمار، تتعرض الأسعار لضغوط قصيرة الأجل. يُنصح بالشراء عند الطلب.

8) كلوريد الكوبالت

تحوّل نقص المواد الخام من مجرد توقعات إلى واقع ملموس، ويحافظ المنتجون على أسعار مرتفعة مدعومة بتكاليف باهظة. وقد انتعش سوق كلوريد الكوبالت. أدى شحّ المعروض من المواد الخام، بالإضافة إلى زيادة الطلب على التخزين في المراحل اللاحقة، إلى زيادة النشاط السوقي، وشهدت الأسعار اتجاهًا تصاعديًا طفيفًا، مع استمرار الدعم الإيجابي على المدى القصير. يُنصح بتخزين كميات مناسبة بناءً على الطلب.

9) ملح الكوبالت/كلوريد البوتاسيوم/كربونات البوتاسيوم/فورمات الكالسيوم/يوديد

1. أملاح الكوبالت: تكاليف المواد الخام: تُعدّ جمهورية الكونغو الديمقراطية أكبر منتج للكوبالت في العالم، إذ تُساهم بنسبة 75% إلى 76% من الإنتاج العالمي. وقد طبّقت البلاد رسميًا نظام حصص التصدير بدءًا من 16 أكتوبر 2025، بسقف تصدير يبلغ 18,125 طنًا فقط لما تبقى من عام 2025، وحصة سنوية قدرها 96,600 طن للفترة 2026-2027، أي بانخفاض قدره 56% عن الصادرات الفعلية في عام 2024. وقد أدّت هذه السياسة إلى انخفاض في المعروض العالمي من الكوبالت بنحو 200,000 طن، أي ما يعادل 40% من الطلب السنوي. على نحو أكثر خطورة، فإنه حتى أوائل ديسمبر، لا تزال عملية الموافقة على التصدير غير مكتملة، والشحنات الفعلية متوقفة، مع توقع استئنافها في الربع الأول من عام 2026. وقد انخفضت المخزونات الاجتماعية المحلية من الكوبالت الإلكتروليتي إلى مستوى قياسي منخفض يتراوح بين 2500 و2800 طن، وهو ما يكفي فقط لتلبية الطلب في المراحل اللاحقة لمدة 8 إلى 10 أيام، وهو أدنى مستوى لها خلال الفترة نفسها منذ ما يقرب من خمس سنوات، وتؤدي هذه المخزونات المنخفضة إلى تفاقم تقلبات الأسعار. وينبغي إيلاء اهتمام خاص لتنفيذ سياسة الحصص في جمهورية الكونغو الديمقراطية، والتقدم المحرز في إطلاق طاقات إنتاجية جديدة في إندونيسيا، ووتيرة تزايد الطلب في المجالات الناشئة مثل الروبوتات الشبيهة بالبشر.

2. كلوريد البوتاسيوم: استقرار عام، تقلبات محلية: شهد سوق كلوريد البوتاسيوم مؤخرًا استقرارًا وتوطيدًا ملحوظين. وتشير بعض الدلائل إلى انتعاش أسعار بعض المنتجات التي شهدت انخفاضًا كبيرًا سابقًا، إلا أن تطبيق أسعار مرتفعة لا يزال يواجه بعض الصعوبات. وعلى المدى الطويل، تبقى احتمالية حدوث زيادة كبيرة في الأسعار ضئيلة.

3. استقرت أسعار فورمات الكالسيوم هذا الأسبوع. ومن المتوقع أن ترتفع أسعار فورمات الكالسيوم على المدى القريب، حيث ستتوقف مصانع حمض الفورميك الخام للصيانة في ديسمبر حتى نهاية الشهر بسبب نقص المواد الخام.

4- كانت أسعار اليود مستقرة هذا الأسبوع مقارنة بالأسبوع الماضي.