تحليل سوق العناصر النزرة

أنا،تحليل المعادن غير الحديدية

أسبوعًا بعد أسبوع: شهرًا بعد شهر:

1) كبريتات الزنك

  ① المواد الخام: هيبوأوكسيد الزنك: لا يزال شح الإمدادات قائماً وتبقى أسعار المصنعين ثابتة.

خلفية أسعار الزنك في السوق: من المتوقع أن تهدأ معنويات السوق الكلية تدريجيًا، وقد تواجه أسعار المعادن ككل ضغوط تصحيحية. من المتوقع أن تبقى أسعار الزنك مستقرة نسبيًا، على الرغم من الارتفاع السريع الذي شهدته قبل عيد الربيع ودخول أسواق الاستهلاك تدريجيًا في أجواء العطلة. لم تتراكم المخزونات الاجتماعية بشكل ملحوظ، ويُشكل انخفاض المخزونات دعمًا لأسعار الزنك. إضافةً إلى ذلك، تُسجل مخزونات الزنك في بورصة لندن للمعادن حاليًا مستوى منخفضًا عند حوالي 110,000 طن، مما يُوفر بعض الدعم للأسعار. من المتوقع أن تعود أسعار الزنك تدريجيًا إلى مستوياتها الأساسية الأسبوع المقبل، لتتذبذب حول 24,900 يوان للطن.

② حمض الكبريتيك: أسعار السوق مستقرة هذا الأسبوع.

بلغ معدل تشغيل المنتجين هذا الأسبوع 68% (دون تغيير عن الأسبوع السابق)، وبلغ معدل استغلال الطاقة الإنتاجية 58% (بزيادة 7% عن الأسبوع السابق)، إلا أن طلبات كبار المنتجين مُجدولة حتى منتصف إلى أواخر فبراير، ولا يزال التسليم الفوري محدودًا. وقد ساهم ارتفاع أسعار أكسيد الزنك، المادة الخام الرئيسية، في دعم أسعار المنتجات بشكل كبير. ومن المتوقع أن يظل سعر كبريتات الزنك مستقرًا عند مستوى مرتفع على المدى القريب.

2) كبريتات المنغنيز

المواد الخام: ① دعم قوي للتكاليف: ظلت أسعار المواد الخام من خام المنغنيز وحمض الكبريتيك ثابتة، مما يساهم في دعم التكاليف.

٢أسعار حمض الكبريتيك لا تزال مرتفعة ومستقرة.

بلغ معدل تشغيل المنتجين هذا الأسبوع 67%، ومعدل استغلال الطاقة الإنتاجية 51%، دون تغيير عن الأسبوع السابق، وتم تحديد مواعيد طلبات المنتجين الرئيسيين حتى أواخر فبراير. وظلت أسعار المواد الخام مثل خام المنغنيز وحمض الكبريتيك ثابتة، مما ساهم في استمرار دعم التكاليف.

من المتوقع أن تبقى أسعار كبريتات المنغنيز مرتفعة ومستقرة. وبناءً على تحليل حجم طلبات الشركات وعوامل المواد الخام، يُتوقع أن تبقى أسعار كبريتات المنغنيز مستقرة على المدى القريب. يُنصح العملاء بالشراء حسب الحاجة.

3) كبريتات الحديدوز

فيما يتعلق بالمواد الخام: يشهد سوق كبريتات الحديدوز حاليًا توازنًا دقيقًا نتيجةً لـ"قيود العرض". وقد أدى خفض الإنتاج في صناعة ثاني أكسيد التيتانيوم، وهي الصناعة الأولية، إلى انكماش في إمدادات كبريتات الحديدوز، المنتج الثانوي لهذه الصناعة، والتي تم تحويلها إلى صناعة فوسفات الحديد الليثيوم. يبلغ معدل التشغيل 80% (بزيادة 20% عن الشهر السابق)، بينما لا يزال معدل استغلال الطاقة الإنتاجية عند 25% (بزيادة 6% عن الشهر السابق)، مع محدودية تعافي الإنتاج.

في الوقت الراهن، لا يُعدّ معدل التشغيل الإجمالي لكبريتات الحديدوز محلياً جيداً، كما أن لدى الشركات مخزوناً فورياً ضئيلاً للغاية، وهو ما يُسهم في ارتفاع أسعار كبريتات الحديدوز. ونظراً لمستويات المخزون الحالية للشركات ومعدلات التشغيل في المراحل الأولية، فمن المتوقع أن ترتفع أسعار كبريتات الحديدوز على المدى القريب. لذا يُنصح العملاء بزيادة مخزوناتهم بما يتناسب مع ذلك.

4) كبريتات النحاس / كلوريد النحاس القاعدي

على المستوى الكلي، كان ترشيح ترامب للنائب "المتشدد" كيفن والش ليحل محل باول رئيسًا لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بمثابة "قنبلة نووية سياسية" فجّرت السوق. وقد أصبح التخفيف المؤقت لحالة عدم اليقين السياسي في الولايات المتحدة المحفز الرئيسي، وتراجعت مخاوف السوق بشأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي، مما أضعف المنطق الأساسي الذي كان يدعم سابقًا الارتفاع السريع في أسعار الذهب. ومع الانخفاض الحاد في أسعار المعادن النفيسة، وانتشار التوترات السوقية إلى قطاع المعادن، وكون العوامل الأساسية في فترة الركود الموسمي للاستهلاك خلال عيد الربيع، فمن المتوقع أن يستقر سعر العقود الآجلة للنحاس في شنغهاي عند مستوى مرتفع على المدى القصير. ومع ذلك، فإن منطق الدعم المتوسط ​​إلى الطويل الأجل للعقود الآجلة للنحاس لم يختفِ، ولا يزال وضع المناجم الحرج دون تغيير، وتستمر المخاوف بشأن التعريفات الأمريكية، وتبقى المخاطر الجيوسياسية مرتفعة، وتستمر التوترات بين الولايات المتحدة وإيران في التصاعد وقد تؤدي إلى صراعات إقليمية. وفي خضم تشابك العديد من عوامل عدم اليقين، شهد سوق النحاس في شنغهاي تباينًا أكبر وتقلبات أشد.
من جانب العرض: لا يتجاوز نمو إنتاج مناجم النحاس العالمية 0.9%، ومع تكرار الحوادث مثل إضراب منجم مانتوفيدي في تشيلي وانهيار غراسبرغ الطيني في إندونيسيا، تتوقع المجموعة الدولية لدراسة النحاس (ICSG) فجوة تتراوح بين 800 ألف ومليون طن بحلول عام 2025. وتتجاوز نسبة اعتماد الصين على مركزات النحاس المستوردة 90%، وانخفضت تكلفة العقود طويلة الأجل إلى الصفر للطن، وتشجع السياسة على "التعاون الخارجي + إعادة التدوير" كضمان مزدوج، بهدف أن تصل نسبة النحاس المعاد تدويره إلى 28% بحلول عام 2028. وتتعرض مصاهر النحاس لضغوط لخفض الإنتاج بسبب انخفاض رسوم المعالجة. وبلغ إنتاج النحاس المكرر المحلي في ديسمبر 1.326 مليون طن (بزيادة 9.1% على أساس سنوي)، لكن المخزونات الاجتماعية تراكمت إلى 225,900 طن. وتُظهر مخزونات بورصة كومكس التي تتجاوز 550 ألف طن قصير تأثير "الاستنزاف" الأمريكي. من المتوقع أن تتذبذب أسعار النحاس في نطاق يتراوح بين 100,000 و102,000 يوان للطن الواحد الأسبوع المقبل. وباختصار، تُظهر أسعار النحاس مرونةً في ظل تقلبات السوق الكلية. يُنصح بالحذر من تراجع حاد في المدى القريب. أما على المدى المتوسط ​​والطويل، فيدعم الطلب على الطاقة الجديدة، وانخفاض أسعار الفائدة، وعلاوات المخاطر الجيوسياسية، الاتجاه الصعودي لمتوسط ​​أسعار النحاس. ومن المتوقع أن تشهد أسعار النحاس تذبذباً واسعاً خلال شهر فبراير.

من المتوقع أن يشهد سعر كبريتات النحاس تقلبات حادة على المدى القريب. لذا يُنصح العملاء بالحفاظ على مخزونهم المعتاد.

5) كبريتات المغنيسيوم / أكسيد المغنيسيوم

أما فيما يتعلق بالمواد الخام: فإن حمض الكبريتيك في الشمال مستقر حالياً عند مستوى عالٍ.

ارتفعت أسعار أكسيد المغنيسيوم وكبريتات المغنيسيوم. وقد أدى تأثير التحكم في موارد المغنيزيت، وقيود الحصص، والإصلاح البيئي إلى اعتماد العديد من الشركات على الإنتاج التجاري. وأغلقت شركات إنتاج أكسيد المغنيسيوم الخفيف أبوابها يوم الجمعة بسبب سياسات استبدال الطاقة الإنتاجية وارتفاع أسعار حمض الكبريتيك، مما أدى إلى ارتفاع أسعار كبريتات المغنيسيوم وأكسيد المغنيسيوم على المدى القصير. لذا يُنصح بتخزين كميات كافية.

6) يودات الكالسيوم

ارتفع سعر اليود المكرر ارتفاعًا طفيفًا، بينما كان المعروض من يودات الكالسيوم محدودًا، وأُغلقت بعض مصانع اليود أو قلّصت إنتاجها، مما أدى إلى شحّ في المعروض من اليود. من المتوقع أن يستمر سعر اليود على المدى الطويل بثبات مع ارتفاع طفيف. يُنصح بتخزين كميات كافية منه.

7) سيلينيت الصوديوم

فيما يخص المواد الخام: تستمر أسعار المعادن غير الحديدية في الارتفاع. يشهد السوق الإجمالي للسيلينيوم الخام وثاني أكسيد السيلينيوم انكماشًا في الحجم مع استقرار الأسعار. يتسم التخزين قبل العطلات بالحذر. يُعدّ دعم الطلب الراقي أقوى من الدعم في القطاعات التقليدية. تؤدي المضاربات الرأسمالية إلى نقص في المواد الخام نتيجةً لعدم شحن السيلينيوم الخام وثاني أكسيد السيلينيوم من قِبل الموردين. مخزون المصنّعين منخفض والأسعار مرتفعة. يُنصح بالشراء عند الطلب.

8) كلوريد الكوبالت

ظل سوق كلوريد الكوبالت ضعيفًا الأسبوع الماضي، دون أي تغيير يُذكر في أجواء التداول مقارنةً بالأسبوع السابق. وظلت أسعار مصاهر المعادن وشركات إعادة التدوير الرئيسية أعلى من 115 ألف يوان للطن، بينما خفضت بعض الشركات أسعارها قليلًا لاسترداد رأس مالها قبل عيد الربيع. وتشهد مصانع الخلايا الطرفية طلبًا متزايدًا نتيجةً لتغييرات سياسات التصدير، ولكن نظرًا لامتلاك معظم الشركات مخزونًا كافيًا من المواد الخام في المراحل الأولى، وارتفاع سعر كلوريد الكوبالت حاليًا، فإن الرغبة الفعلية في الشراء في السوق ليست قوية عمومًا. ومع اقتراب عيد الربيع وتوقف الخدمات اللوجستية، يُتوقع أن يظل السوق راكدًا بشكل عام، مع انخفاض الأسعار وانعدام الطلب قبل العيد.

9) أملاح الكوبالت/كلوريد البوتاسيوم/كربونات البوتاسيوم/فورمات الكالسيوم/يوديد

1. الكوبالت: شهدت أجواء التداول في سوق الكوبالت تراجعًا، بينما استقرت الأسعار الفورية. وعلى صعيد العرض، وبفضل ارتفاع تكاليف المواد الخام، حافظت أسعار مصاهر الكوبالت على ثباتها. ومع اقتراب نهاية العام، تراجعت نوايا الشراء لدى الشركات المصنعة بشكل عام. وبالتزامن مع الانتعاش التدريجي للصادرات الكونغولية وانخفاض أسعار الكوبالت الإلكتروليتي، بالإضافة إلى عوامل أخرى أثرت سلبًا على معنويات التداول في السوق، عادت مشتريات الشركات إلى مستوى الطلب الثابت. ومع الدعم القوي من تكاليف المواد الخام، من المتوقع أن تستمر أسعار كبريتات الكوبالت في إظهار نمط "الارتفاع أكثر من الانخفاض" على المدى القريب.

٢. كلوريد البوتاسيوم: من المتوقع أن يبقى السعر مستقرًا حتى قبل عيد الربيع. بعد اجتماع ضمان الإمداد في ٢٧ يناير، ستكون التغيرات في أسعار البوتاس في السوق محدودة، وسيقوم العديد من التجار بتعليق المبيعات مؤقتًا للترقب. في حال عدم تطبيق السياسة أو ضعف تطبيقها، قد ترتفع أسعار البوتاس مجددًا، أو على الأقل تبقى ثابتة. يُنصح بمتابعة المخزون في هونغ كونغ والوضع العالمي، وتخزين كميات مناسبة وشراء ما يلزم في المستقبل القريب.

3. ستواجه أسعار حمض الفورميك في السوق المحلية بعض الضغوط النزولية، وتعتزم كبرى الشركات المصنعة تقليص إنتاجه. ولا يزال التوازن الحالي بين العرض والطلب قائماً، مع استمرار الضغط الناتج عن تصفية المخزون. لذا، من الضروري مراقبة تغيرات العرض والطلب في السوق. وقد تشهد أسعار فورمات الكالسيوم تعديلاً طفيفاً هذا الأسبوع، لذا يُنصح بتخزينها وفقاً للطلب.

4. أسعار اليود مستقرة هذا الأسبوع مقارنة بالأسبوع الماضي.